●申银万国：

　　股指下跌空间有限

　　市场短期略显疲态。主要表现在热点不热、成交略减、股指徘徊。上周五沪深两市累计成交额才1579亿元，上周成交量呈持续下降之势，股指重心也温和下移。上证指数的日K线是四阴一阳，上周五的一根阳线实际上是十字星。不过从近几周的状态看，实际上是平衡格局，2750点至2820点这数十点的区域内拉锯，表面上看跃跃欲试似乎要涨，却返身而下。

　　造成近期停滞不前的主要原因是暂时缺乏突破的催化剂。股指形成了上有阻力，下有支撑的局面。沪深300的平均市盈率在14倍左右，与几年来的中期底部的估值较接近，只是目前缺乏大幅上涨的动力，多空暂时取得相对平衡，这种相互试探整理，有利于下一步的反弹，只是短期可能还没有明确的方向，由前期在2800点上下三四十点的震荡，演化为重心略有回落的整理，下跌空间有限。

　　●东海证券：

　　预计本周仍有下探要求

　　近期使得大盘量能萎缩有几点原因。第一是大盘周线调整的必要，沪指连涨四周之后技术上有回调需求，且30周和50周均线的强劲阻力使得指数升势受阻，这里正好是7月14日和18日达到的高位，即2815点和2849点。而中小板和创业板之前创下的强势也将回调压力释放。第二是基本面的利空导致，汇丰PMI预值此数据从6月份的50.1下降至48.9，创出了28个月以来的新低，显示中国制造业持续出现放缓。第三，房地产调控的加码。第四，上周初有关银行股的再融资传闻限制了大盘反弹的连贯性。

　　短期来看，欧美市场的债务问题以及抑制通胀将决定短期调整将继续。一周前大盘的盘整区域2800点至2850点经过一周的调整之后后退到2750点至2820点，已经是箱体底部，目前右肩顶形态已形成，预计本周还有次下探的动作，但投资者不用太悲观。（综合新华网等消息）